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2018恒指或漲20% 港股是機構眼裏的“香饃饃”

2018-01-12 06:36:00 上海金融報 

  剛剛過去的2017年,港股市場領跑全球,不僅漲幅近40%,多項數據更創下歷史紀錄。“2018年港股市場依然會表現非常好,漲幅目標預期是20%,存在強勁基本面支撐,上市公司業績會出現10%的增長。”申萬宏源(000166,股吧)港股策略高級分析師梁金鑫在接受記者采訪時表示。

  香港交易所日前公布數據顯示,恒生指數於2017年底收市報29919.15點,較2016年底上升36%;2017年香港證券市場平均每日成交金額為882億港元,較2016年的669億港元上升32%。總市值在2017年最後一個交易日為近34萬億港元,創歷史新高,按年上升37%,打破2015年5月26日約31.55萬億港元的紀錄。

  同時,港股去年內新上市公司達174家,亦創歷史新高,較2016年的126家上升38%。2017年香港新上市公司總集資金額為5799億港元,較2016年的4901億港元上升18%。截至年底,港交所上市公司總數達2118家。此外,“滬港通”及“深港通”年內成交量顯著增加。2017年北向成交總額按年增加1.94倍;南向成交總額按年上升1.7倍。

  從上述各項數據來看,港股市場“牛氣衝天。”“2017年港股市場的優異表現有兩個宏觀主線支撐:美國貨幣政策較為寬松,導致美債利率維持低位(有利於資產估值水平);歐洲與美國的經濟增長差及貨幣政策差的收窄,導致歐元兌美元走強,同時美元指數下跌(有利於資金從新興市場流向發達市場)。”南方香港優選基金經理畢凱分析。

  2016年末,梁金鑫在接受媒體采訪時曾表示,“受情緒恢復及估值修復影響,2017年恒生國企指數將會有20%以上的上漲。”對於過去一年港股市場的表現,他表示,“港股漲幅是超預期的,主要是業績推動。事實上,港股投資一直以業績為主,更加理性,南下資金也都堅持了這一風格,很少進行題材炒作,在建倉配置上主要看公司基本面,確定其是否有業績增長空間。”

  梁金鑫認為,2018年港股市場依然存在很好的投資機會。“銀行、保險、能源等權重板塊都在不斷改善,銀行資產質量正在提升,保險改革加速新業務價值增速較快,隨著工業需求的增加,能源價格也在上漲。整體來看,基本面不存在很大的擔憂。”

  不過,梁金鑫也表示,今年一季度制造業投資存在下滑風險,可能導致上述權重板塊難以得到直接提振,上漲動力不足。“周期板塊受到的衝擊會比較大。”

  對於未來港股投資風險,嘉實全球互聯網基金經理張丹華表示,從2015年至今,港股的修復是一個長期、持續且緩慢的過程,港股最核心的因素就是不同資金流入和流出量的比較,香港市場整體資金環境依然較好。他提醒投資者,要觀察香港市場是否會把預期三到五年的長期空間,在2018年一次性“泡沫化”。

  外資投行機構也表示看多港股市場。在近期舉行的第十八屆瑞銀大中華研討會上,瑞銀預期2018年港股總體向上趨勢將得以延續,年底恒生指數將處於32401點水平。據此計算,2018年預計港股市盈率將達到13.9倍,高於3年均值12倍。

  瑞銀股票資本市場部亞洲區主管黃培皓認為,隨著南下資金對港股持有比率持續上升,預期成交量將水漲船高。此外,瑞銀預期,南下資金中將以保險資金為主,故內地投資者看好的金融機構和電信、媒體與科技(TMT)行業,以及H股的醫療和工業板塊,未來將更受市場歡迎。

(責任編輯:何一華 HN110)
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